区块链投资宝典丨从风投角度看区块链投资

纵观全球,区块链市场相较于任何一个创业领域,都算得上是一个“新生儿”。虽然资本对区块链概念已经到了疯狂追逐的阶段,但对于区块链企业来说,除了资金注入,风险投资方背后的强大资源支撑,也是“新生儿们”快速壮大,实现资源整合的重要一环。

据NABA了解,区块链市场的企业和开发系统多半集中在两个领域:网络构架(比如Blockstream and Netki)或是解决某种需求(比如Bitwage)。目前区块链市场上做的比较好的公司有大有小,也不是说大公司或者各行业领袖获得的资源多就一定能成就好的区块链公司。

据 KPMC和CB Insights统计,2015年区块链市场吸引投资从2011年的3百万美金到2015年的4.74亿美金。截止2016年第一季度,累计投资额11亿美金,投资公司数量也从2011年的个位数上升到74家。二级市场的金融机构(投行,商业银行等),支付领域(Mastercard, Paypal, American Exp), 硬件商和(Qualcomm, Seagate) 以及少数风投(InnoVenture, CME Venture)。2015年第四季度投资骤减,一是整体经济形势不明朗,二是市场对区块链的认识仍然很模糊,应用场景和产业规范并不明朗,迫使投资人停下脚步。但是2016年第一季度资本市场的反应已经告诉了我们答案。

区块链的热度目前远远不及前沿科技比如AI, VR/AR 。要知道,在2015年人工智能市场的总金额为8.4亿美金,近乎是同期区块链投资的2倍(数据来源PitchBook.com)。而相比VR/AR在去年的总投资额高达7亿美金,仅是今年上半年的投资额已超过11亿美金,是区块链市场至今5年多投资额之总和。但是VR/AR市场投资比较集中,其中8亿美金投给了Magic Leap,  剩下的3亿也主要集中在Oculus, Blippar和Mindmaze,创业密度也集中在娱乐,物联网,广告业,健康医疗等产业。随着区块链技术和概念逐渐被大家认可,硬件智能化逐渐跟上市场需求,网络协议标准的统一,区块链在资本市场的热度会逐渐跟上甚至超过当红的VR/AR,未来参与的投资方也不再局限于金融机构和少数Fintech领域的风投。

区块链企业到底该怎么利用大公司或者各行业领袖的资源进一步发展,NABA今天就从三家典型初创公司Digital Asset Holdings, Ripple 和CoinBase的发展历程中一探究竟。

Digital Asset Holdings :向世界证明区块链不会挑战中央权威

DAH旨在通过分布式系统创建私有链,用于改善现有金融系统的不足,提高效率,减少结算清算费用,降低风险,同时采用秘钥保证数据库共享信息传输的安全性。

公司创始人Blythe Masters是原JPMorgan Chase & Co的执行官,他在融了5200万美金后迅速与澳大利亚最主要的交易所运营商ASX Ltd签订了一份合同。洽谈之后,ASX Lt不仅采纳了DAH的分布式系统运用于自己的交易系统中,同时还向DAH注资$14.9 million澳元 (约价值$1050 万美金)DAH在这次交易上博得了名利双收的名誉。

投资看点:人们对区块链最深层的担忧,在于其挑战中央集权的属性,会得到金融机构和监管机构的大力排斥。但DAH意图向世界证明区块链能应用在金融市场,并且不像人们担心的那样会得到权威机构的反对。虽然澳大利亚交易中心是个很好的开端,但其与中国和欧美国家的国情差异还是让一部分人感到忧虑假设所有欧美国家都普及了分布式系统,甚至将区块链应用到方方面面,很难想象中国会坚持现有的金融体系,而不做任何改变。

NABA了解到,目前澳大利亚交易所频率能达到150支(证券)/微秒,2天结算完毕。相比美国(3个工作日)已经快速很多 。而对于未来交易市场的期望是,股票交易就如ATM取现一样,买卖即时处理和结算,所有(链上的)用户同步得到或者共享同样信息,除了防欺诈防篡改,也能减少信息不对称带来的利润,正真达到市场有效性。也许你会怀疑有效的市场会影响股民在二级市场的收益,确实对于弱市场(比如中国)影响会比中强市场(欧美)来的大,但这也有利资本有效流动,是更有利于企业长期发展,反馈在二级市场的将是更大的利润上升空间。

投资方(和合作方):DAH目前和13家投资方合作,总融资高达6000万美金,于今年二月完成交易。其中包括大型的银行比如花旗(CITI bank) 和PNC, 科技公司(IBM), 咨询(Accenture),投行(JP Morgan 和Goldman Sachs)和风投(CME Vntures和Santander Innoventures)

近期收购:HYPER LEDGER(专注于私有链分布式系统), Bits of Proof(区块链技术开发银行系统和企业构架软件), Blockstack.io(用区块链技术开发API 和SDKs,用于私有平台用于金融机构)和 Elevence (分布式系统数据保密)

有待观察:

·      做类似的分布式系统的公司其实很多,市场竞争很激烈。

·      如何将分布式系统整合到现有的金融系统,还有待探讨。虽然澳大利亚已经在应用了,但是要彻底应用到其它金融产品比如固定资产(fixed asset),衍生品市场(derivatives),外汇,还远远不够。

Ripple : 抓住银行系统跨境转帐软肋

目前,Ripple跨境转帐日交易量可达155万亿美金($155 trillion dollars),其中收取的手续费高达11%,包括转账费,外汇转换费用,保证金管理费等。投资人期望将Ripple的技术融入到银行每日的交易中,不仅是转帐存储,更是替代外汇系统SWIFT,促进公司间第三者保存契据合同的保存。

Ripple同时联合各国各大行,尤其针对单笔交易金额过大或者交易频率高的跨境转帐意义重大。据媒体此前报道,渣打银行和上海华瑞银行利用ripple的技术之后,国际转帐的费用大大降低,并且几乎达到同步到账。

投资方: 九月中旬Ripple 完成B轮5.5亿美金融资,当天ripple 虚拟币价值上涨25%。他的投资方来历都不简单,不仅背后有Google Venture和Andreessen Horowitz撑腰,投资方也都是大型银行和金融界大头。包括渣打银行,Accenture Ventures, SCB Digital Ventures, Siam 商行投资分部,和日本SBI. 另外,Santander Innoventures, CME Group (投资部门), Seagate 科技, 和Venture 51也纳入合作方。

投资看点:Ripple如此受风投和银行的器重,重点是它抓住了银行系统的软肋。他的xx 系统在某种程度上缓和甚至解决了银行系统的弊端。

银行营业部门和国际贸易部一直被吐槽的对象:效率低下,各种费用叠加,手续繁琐耗时,这些问题也一直伴随银行业几百年的发展,很难根治。因此,各大行对新兴技术是呈开放态度,相比投资银行例如高盛主动开发区块链技术,商业银行更愿意联合其他伙伴共同采纳市场上现有的区块链技术,将区块链局部应用到现有的银行系统中。由此可见,金融界对于区块链技术的关注度大大超出人们预期的程度。

Ripple 受到业内看好的另外原因在于Ripple先普及自己的支付系统在推广虚拟货币XRP。 相比比特币交易单笔需要6次确认,ripple采用共识机制(Consensus Mechanisms),缩短验证时间和次数,也对其他初创公司比如 Hyperledger 具有很深的影响。

区块链:前所未有的技术突破与法律挑战

2016年区块链(Block Chain)国际峰会今天开幕,业内普遍认为这有望进一步提升区块链产业的市场关注度。因为区块链有史以来第一次从技术层面建立去中心化的信任共识,带来了前所未有的技术革新,是最先给金融领域带来冲击的技术革命。

区块链,又称分布式账本,它通过网络中多个计算节点参与数据计算和记录,并互相验证其信息的有效性(防伪),具有去中心化、共识机制、高度透明、无需依赖信任和不可回溯的特性,而被视作数字货币时代让所有人彼此信任,及数字货币得以存在的核心。互联网似乎完美传递着信息,不受时间地域限制,且低价简单快捷。然而,当我们通过NOSQL数据库、云存储等技术解决了互联网海量数据的处理问题后,如何规模化解决数据的真实性和有效性又成了棘手难题。区块链技术顺势而生,第一次从技术层面建立去中心化信任的技术,具有颠覆性意义。所以,区块链属于互联网时代,但区块链是未来互联网创新的摇篮,会衍生出很多以区块链为基础的商业模式,改变各行各业的互联网思维。而且,区块链实验建立了分布式信用,是互联网TCP/IP的升级版,是从信息传递升级到价值传递。正因为此,达沃斯论坛创始人把区块链称为第四次工业革命,也即工业4.0带来的最新成果,核心的区块链技术作为强有力的推动,将让不断变革的时代蕴藏着无限的机遇和挑战。

鉴于区块链作为一项技术基础,能首先为传统金融领域带来巨大变革和突破,并通过防篡改和高透明的方式让整个金融系统极大地降低成本。证券市场是区块链非常适合的应用领域,两者之间的契合度非常高,证券交易需要经过中央结算机构、银行、证券公司和交易所这四大机构的协调,才能完成,效率低、成本高,且这样的模式造就了强势中介,金融投资者的权利往往得不到保障,而区块链系统可独立地完成一条龙式服务。根据西班牙最大银行桑坦德发布的一份报告,如果2020年左右全世界的银行内部都使用区块链技术的话,大概每年能省下200亿美元成本。所以,目前区块链已在全球金融界得到广泛的重视并逐步在证券、银行、保险、信用、审计、电子票据等金融领域得到应用,一方面欧美纳斯达克、纽交所、伦敦交易所等著名金融机构投入巨大资源开发,另一方面以高盛、瑞士银行、花旗银行等五十多家银行为代表开始了区块链研究及相关金融创新应用。例如由欧美银行业巨头们创立的R3公司领导的区块链联盟宣布,主要集中在概念验证的试验和区块链技术标准的制定。

 

不过,相比发达国家,我国对区块链技术乃至区块链金融的研究稍显落后,但后劲十足。比如,我国央行2014年就成立了专门的数字货币研究团队,并于2015年初进一步充实力量,在数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人发行数字货币的关系、国际上数字货币的发行经验等方面的研究已取得阶段性成果。从今年1月央行数字货币研讨会发布的信息可知,随着信息科技的发展以及移动互联网、可信可控云计算、终端安全存储、区块链等技术的演进,数字货币发展正在对央行货币发行和货币政策带来新的机遇和挑战。央行数字货币研究团队正积极吸收国内外数字货币研究的重要成果和实践经验,争取早日推出数字货币。

虽然区块链技术的实际应用还没有落地,但并不妨碍它成为中国互联网金融协会的新宠。5月26日,作为2016中国大数据产业峰会暨中国电子商务创新发展峰会的重要内容之一,“区块链与共享金融——中国大数据产业峰会·中国区块链金融分论坛暨全球共享金融100人论坛贵阳峰会”,“2016中国(贵阳)大数据交易高峰论坛”在贵阳国际生态会议中心举行。出席两个论坛的嘉宾聚焦区块链技术在数据交易过程中带来的新机遇和新挑战,讨论国内目前建立大数据产业理论指导体系、协同合作技术创新和应用场景、加速大数据产业化进程之路以及应避免的问题。上周三,中国互联网金融协会决定成立区块链研究工作组,跟进国内外区块链技术发展及在金融领域应用创新,密切关注创新带来的金融风险和监管问题。研究工作组的主要工作目标包括:构建区块链研究网络,规划建设区块链基础实验平台,形成高水平的研究成果,培育高层次、复合型专业人才。研究工作组也将积极借鉴国际经验,开展学术交流,注重研究成果转化应用。中国互联网金融协会引入区块链技术研究,对协会将来的数据报送和确认交易真实性大有益处。

鉴于区块链的进化方式可能是区块链1.0——数字货币;区块链2.0——数字资产与智能合约;区块链3.0——DAO、DAC(区块链自洽组织、区块链自洽公司),进而发展为区块链大社会(即科学,医疗,教育,区块链+人工智能),所以,从现在起,要想让区块链技术真正落地进入区块链1.0,光靠民间机构远远不够,须借助官方机构比如央行、系统重要性银行、上交所、深交所等机构的推动。同时,针对区块链的发展,应当理清法律架构,建立规范的法律法规体系或指导意见,以避免行业发展走弯路。还要明晰,区块链也存在大量风险,例如网络安全、欺诈、洗钱、公平竞争等。所以,加强对区块链金融风险的监管也是一个大难题。今年,借着对互联网金融专项治理整顿,在确保互联网金融机构规范发展的同时,还要认真研究区块链的金融监管。

区块链全面来袭,你必须这样升级商业模式

比特币的喧嚣归于沉寂之后,其背后的基础技术——区块链正逐渐受到高科技创业者的青睐。区块链能够让互联网上完全陌生的两方,不必通过第三方建立信任关系而直接点对点交换有价值的信息。这种特征为商业模式的创新提供了巨大的想象空间。

1 创新的三种阻滞

过去数年,互联网带来的繁荣,可以简单地归纳为节约了交易成本,也可以说是减少了信息产生和传递的阻滞。
搜索引擎、社交媒体则可以让个人、企业之间几乎可以即时地获得和交换信息。所以第一代互联网企业是以雅虎、谷歌为代表的门户、搜索类网站,主要消除信息分发的摩擦阻力。第二代互联网的代表是Facebook、优步这类企业,主要消除的是信息交互过程中的摩擦阻力。
但第二代技术对于信息利用和共享中的阻滞消除得还不够彻底,表现在两个方面:一是现有的技术无法实现点对点的信任关系,所以信息往往不完整;二是信息不对称、不可靠,譬如前不久某IT巨头的医疗资讯平台公信力问题。所以,我们需要中介机构来监管,对双方的行为进行约束和管理 。

在互联网时代的用户之间、用户和各种网络之间的交互也面临日趋明显的阻滞。一是不同平台之间交互的壁垒很高。现在的技术条件下,不同平台之间的客户信息是独立、分散存在的。二是商业流程中不同系统使用不同的账本记录,征信、资本流动、信用交换等等交互成本巨大。

解决这些问题,迫切需要技术和业务的创新。而这种创新过程本身,又存在着客观的阻滞。创新可以分为两种类型,一种是从“0”到“1”的原始创新,这种创新很少见。另一种,也是更常见的,是对现有元素的重新组合,以创造新技术或者商业模式。整合成本一般而言是非常高昂的。

另一方面,企业创新经常带来政府、行业新的监管挑战,建立有效的监管体系旷日持久,影响到创新带来的回报周期,所以企业创新意愿低迷。

总的来说,目前商业中创新受到的阻滞有三种形式:信息产生和传递的阻滞、用户和网络交互过程的阻滞以及技术和商务创新所面临的阻滞。

区块链的价值,就在于有效地消除、减少以上三方面的阻滞;阻滞的缓解带来成本的降低和速度的提升,带来产业的结构性升级和高效、极富竞争力的规模效应。

2 区块链的优势

一个完整的区块链应用,包括四个组成部分,即共享账本、智能合约、隐私保护和共识算法。这四种技术组成完整的区块链应用,使区块链具有连续性、可追溯性和共通性的特点,相较现有的互联网技术,能更好地减少信息交互和企业运营过程中的摩擦阻力。 
 
共享账本

共享账本是区块链具有连续性、可追溯性和共通性的基础。

在区块链中,通过共识机制让所有参与者都认可一个唯一的账本,而这个账本是分布式地存储在各个参与方,通过算法而不是统一的管理者来维护其完整性。这就使共享账本可以记录所有参与者每一步的活动信息,而不会被篡改,这样就可以形成完整的用户行为和信用账户,而不需要第三方对其内容的真实性进行检查和背书,这就显著地降低了信息交互的成本。
 
智能合约 

现代商业体系中,两个商业主体在完成交易的过程中,合约履行往往涉及到第三方管理,如期货合约由期货交易所管理。智能合约在区块链中就是一种可以自动运行的计算机代码,当区块链执行到链条的一定程度时,如果满足触发条件,合约就会自动执行,这在很大程度上可以免去第三方对合约的管理工作,提高合约的执行效率。即便在需要第三方监管的强制要求下,监管工作也可以实现自动化,减轻监管工作量。
 
隐私保护 

为保护隐私和机密数据,过去往往采用建立不同信息系统的方法实现隔离,这就造成信息孤岛。而区块链技术与交易本身直接关联,通过共识算法,可以有效地控制信息透明和共享的程度。
 
共识算法 

比特币是区块链的一个应用,但它的共识算法很简单,就是按工作量计算,只要能够证明工作量大,就有投票权,从而决定区块的生成和走向。共识算法的改变决定了区块链运用于不同的场景。而一个通用区块链应用平台应该提供可插拔的共识算法以适应不同的应用。

3 设计你的商业模式

区块链的这些特征,与物联网、人工智能等技术相结合,在商业的各个领域,带来的商业变革想象空间是十分广阔的。区块链的商业模型如下图所示,最底层的技术和网络,构成区块链的应用基础,这主要由相关的IT公司提供。服务平台和产业应用由商业活动的各参与方共同建立。对于每个参与企业而言,商业模式的变革主要关注在企业技术应用级以上的层次。

值得注意的是上图中的三个垂直维度。一个成功的区块链企业,绝非单纯的新技术公司,而必须对行业的信息管理系统有深入而全面的了解,熟稔该行业的商业逻辑、商务流程和现有IT网络的特性,具有领先的系统集成能力和企业级的商务运营能力,才能保证区块链技术的成功采用。

区块链具有连续性、可追溯性和共通性的特点,在促进商业模式创新上,可以在以下几个方面促进商业模式的创新。
 
跨平台商业

区块链通过共享账本和共识算法可以实现跨平台的数据共通,这就使跨平台的业务模式创新成为可能。例如现在视频网站的广告时间都很长,这是因为视频网站无法获得用户的购买偏好数据,只能依靠增加广告长度,加大广告的播出时间和播出数量,通过广告轰炸来增加客户的购买次数。

如果运用了区块链技术,就可以将视频网站、电商网站通过共识算法,共享用户购买行为的账本数据,产生新的业务模式。视频网站就可以从电商平台获得用户的消费习惯,更精准地向用户投放广告,减少广告播放的时间;用户获得更佳的收视体验;而电商网站也可以从视频网站获得用户的导流,实现三方共赢的局面。
 
中介商业转型

区块链具有去中心化的特征,有些激进的观点认为,采用区块链可以消除优步、淘宝等中介型、平台型的机构,这种观点有些过于偏激。区块链的去中心化,是减少了第三方不必要的涉入交易过程,提高监管的效率,使交易可以更迅速地进行。但第三方的价值依然可以体现在处理争端和用户诉求,有效的线下资产评估和溯源启动,或协助提供交易过程中的风险管理。

另一问题是,区块链不能自动开发新的业务模式,也就是图 1中企业技术应用层以上的部分,这个部分还需要中介企业去开发和完成。

仍以优步为例,当优步只有专车的时候,运用区块链可以实现车主和乘客的直接配对。这时如果再增加拼车的功能,专车的区块链解决方案就不能自动实现业务的增加,仍然需要优步去添加相应的功能。在这种影响下,中介型企业的战略重点就不再是加强监管以保障服务质量,而是将重心放在新业务开发,以及更好地处理平台上各参与方的诉求上。
 
完善风险管理

区块链对商业的另一个重大影响是使风险管理上了一个台阶。区块链技术和物联网、认知计算结合,可以将风险管控下移到服务平台或技术基础层,在过程中就可以实现风险的管控。

运用区块链技术,就可以从房屋的源头进行记录,每一次金融衍生品的打包销售,都有记录可查。一旦贷款者违约,房屋所有权被银行收回,区块链的账本可以即时反映出这样变化,金融机构就可以及时采取措施,控制风险。

区块链技术依然根植于基本的商业逻辑,完全消除管控中心等乌托邦式的观点是不切实际的。企业应将目光投向技术应用及以上层面的创新,专注核心业务,促进与其他平台的合作共识,这是未来区块链技术下,商业创新的趋势。

香港首家加密数位消费资产型积分网络商城平台正式营运

-以会员积分兑换网店形式经营
香港2016年10月3日电 /美通社/ — 中达金融集团有限公司(00572.HK)(将易名为“未来世界金融控股有限公司”)今天公布,就特许人所经营集团旗下之电子商务平台“未来商城”(www.futureworldlifestyle.com) 已投入营运,供用家购物。

集团已于二零一六年九月二十三日与一名特许人订立特许协议,授权特许人经营“未来商城”,而特许人将就特许权每月向集团支付特许费。特许人所经营的“未来商城”以会员积分兑换网店方式经营,用家可以使用会员积分于电商平台上向商户、供应商、贸易商或服务供应商购买货品或服务。

特许人所经营的“未来商城”货品涵盖食品、生活电器、居家生活用品、潮流衣饰、珠宝饰品、运动用品、保健护理产品、房地产、数码产品等。电商平台将提供一个现代化及简易便捷的搜寻引擎,并配备其他特色功能,为卖家、服务供应商及网上客户提供一个高度订制、优化产品搜寻器以及快速及安全的支付解决方案。

中达金融集团行政总裁刘强先生表示:“特许人日后将逐步拓展商城的会员网络,首阶段目标乃于今年第四季能够为集团带来非常可观的收入。透过发展‘未来商城’,集团矢志为中小企及网上消费者提供简易便捷的交易平台。特许人正制定策略,务求令‘未来商城’在数码营销市场占据一席之地,为用家提供最优质的网上买卖体验。”

有关中达金融集团
中达金融集团有限公司(00572.HK)目前主要从事(i)贸易业务及相关服务;(ii)证券买卖及投资;(iii)提供融资服务;及(iv)在香港投资物业。集团不断探索其他具备庞大增长潜力的商机,以使业务组合更为多元化,其中包括授权特许人发展电子商务平台“未来商城”。

媒体联系﹕
隽陆公关有限公司
李静宜/任灏怡
电话:+852 2511 8388
电邮:jennylee@t6pr.com / veronicayum@t6pr.com